УЧАСТЬ ФІЗИЧНИХ ОСІБ У ВЕНЧУРНОМУ ФІНАНСУВАННІ ЯК ЧИННИК РОЗВИТКУ ІННОВАЦІЙНОЇ ЕКОНОМІКИ УКРАЇНИ

Анотація

У статті досліджено потенціал участі фізичних осіб у венчурному фінансуванні як вагомого чинника розвитку інноваційної економіки України в умовах обмеженості державних фінансових ресурсів та зростаючої потреби у залученні приватного капіталу до фінансування високоризикових інноваційних проєктів. Метою дослідження є обґрунтування можливостей розширення внутрішнього інвестиційного потенціалу шляхом інтеграції нефахових інвесторів у венчурні інститути спільного інвестування як інституційний механізм мобілізації довгострокового приватного капіталу. У ході дослідження ідентифіковано ключові бар’єри, що стримують участь фізичних осіб у венчурному інвестуванні, зокрема фрагментарність та неповноту нормативно-правового регулювання, відсутність цільових податкових стимулів, нерозвиненість ліцензованої цифрової інвестиційної інфраструктури, а також недостатній рівень фінансової обізнаності населення. Авторський внесок полягає у систематизації інституційних і регуляторних обмежень участі фізичних осіб у венчурних фондах з урахуванням специфіки національного фінансового ринку та наявних обмежень функціонування системи спільного інвестування. Наукова новизна дослідження полягає у розширенні концептуального підходу до венчурного фінансування шляхом обґрунтування ролі фізичних осіб не лише як пасивних заощадників, а як потенційно активних учасників інноваційної екосистеми, здатних сприяти диверсифікації джерел фінансування стартапів. Методологічну основу дослідження становить сукупність описово-аналітичного, структурно-функціонального, порівняльного та емпіричного методів, що забезпечило комплексну оцінку інституційних умов і практик функціонування венчурного ринку. Проведено порівняльний аналіз міжнародних моделей залучення фізичних осіб до венчурного фінансування, що дало змогу виявити ефективні інституційні рішення, засновані на поєднанні правових гарантій, податкових стимулів і цифрових інструментів інвестування, які спрощують доступ нефахових інвесторів до венчурних проєктів. Практичне значення одержаних результатів полягає у формуванні рекомендацій щодо вдосконалення нормативно-правової бази та розвитку інституційних механізмів мобілізації внутрішнього приватного капіталу для фінансування інноваційних проєктів, що сприятиме підвищенню рівня фінансової інклюзії, зменшенню залежності від зовнішніх джерел фінансування та зміцненню стійкості венчурного ринку України.